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工商時報【記者林祝菁╱台北報導】

國際漿價止跌，加上第四季進入傳統文化用紙旺季，及與永豐餘(1907)文化用紙事業部合併的綜效浮現，三大利多推升華紙(1905)連續2個月營收大增2倍多；法人推估，永豐餘文紙業績直接灌注到華紙，有助華紙營收、獲利成長，Q4單季力拚虧轉盈，明年營運可望大爆發，營收上看200億元。

據市場調查顯示，12月國際漿價依舊開出平盤，進入止跌盤整格局，顯示漿廠不再虧本求售，甚至還出現喊漲的聲音，北美長纖紙漿擬每噸調漲20美元、短纖持平，但，國內紙廠認為，目前需求量不大，且廠商手上仍有庫存，調漲機率不高，預估整個漿價要翻揚，可能還是得等到明年第二季後，需求步入旺季後才有機會。

國際短纖漿價今年以來，連漲5個月，6月雖然巴西漿廠再度喊漲，但智利廠卻是持平，最終在買盤縮手下，漿價終結連5漲，6、7月均開出平盤，但8月、9月卻回跌，直到11月才止跌，每噸約在640美元。

華紙表示，全球短纖紙漿庫存，由8月間的37天，降到9月分的3 3天，少了4天，雖然庫存減少，有支撐價格的作用，但，33天的數字與往年相較還算是合理水位，不至於讓價格飆漲，而10月世界紙漿庫存為33天，與上個月相同，長纖下降2天為25天，短纖與上個月相同為40天。

但目前的漿價，很多漿廠都不賺錢了，且需求不強勁，因此，短期會止跌盤整，預估要到明年3、4月才會慢慢回升。

法人推估，漿價止跌有助支撐文化用紙價格，且Q4印刷新年相關的年曆、春聯、教科書等商品，進入傳統旺季，可望增添華紙營收動能。華紙從去年Q3起，連續3季虧損，好不容易今年Q2轉盈，Q3又受到漿價回落再度虧損，累計前3季每股虧損0.38元。

不過，Q4起，加入永豐餘文化用紙事業部，營收翻倍成長，10月、11的營收均較去年同期大增2倍，且永豐餘的久堂廠每個月大都有6千萬以上的獲利，加計起來，Q4有機會力拚單季再度轉盈，明年起，營收、獲利可望翻揚，但股本爆增，從原來的61.61億增至125.78億元，每股稅後盈餘不會彈跳。

昨天股價收在10.15元，低於每股淨值13.08元，成交量3千5百多張。